В начале этой недели в прессе прошли сразу две новости о попытках Центрального Банка защитить рынок ценных бумаг от частных инвесторов. Если инициатива ЦБ по ограничениям вложений в микрофинансовые компании (МФК) понятна, то аналогичные меры в отношении высоко рискованных и иностранных ценных бумаг выглядят странно.
Инвесторы ростовщиков
Последняя новость – это новые ограничения Центробанка для микрофинансистов. Покупать облигации МФК и размещать вклады в них смогут только квалифицированные инвесторы – те, чей объём вложений в ценные бумаги составляет не менее 10 млн. руб. Раньше этого не требовалось. Прежнее требование по минимальному размеру сделки в 1.5 млн. руб. не изменилось.
Участники рынка естественно говорят, что это фактически лишит МФК частных инвестиций. По оценке главы банковских рейтингов «Эксперт РА» Ивана Уклеина, на 1 июля 2019 года объём инвестиций физических лиц в МКФ составлял 23 млрд. руб.
Забота регулятора здесь понятна и может только поддерживаться. МФК это не безобидный бизнес – это ростовщики, которые разве что кусок плоти не хотят вырезать из тела за просрочку, как это требовал Шейлок из пьесы Шекспира.
В этом году их аппетиты уже поумерили, ограничив с января максимально возможный долг заёмщика перед ними 2.5-кратным размером от суммы займа. А с 1 июля процентную ставку ограничили 1% в день. Но видимо этого оказалось мало, чтобы сдуть кредитный пузырь в этом секторе и регулятор пошёл дальше.
По оценке экспертов РАНХиГС, доля расходов населения на обслуживание кредитов растет – темпы роста потребительского кредитования (24%) выше роста номинальных доходов (5%), что может привести к росту неплатежей по кредитам.
Если эти действия регулятора можно только приветствовать, то инициатива ЦБ по ограничению вложений «непрофессиональных» инвесторов в акции иностранных компаний и рискованные активы суммой в 50 тыс. руб. в год вызывает недоумение.
Частные инвесторы реального сектора
Частные инвестиции в бизнес, это один из двигателей экономики и залог процветания держателей акций. Например, по данным Gallup, в 2017 году в США 54% респондентов владели акциями компаний напрямую или через фонды. По состоянию на начало 2019 года, акционерный капитал 10% американцев составлял в среднем $969’000, 40% — $132’000, оставшиеся чуть меньше $54’000.
ЦБ объясняет ограничения стремлением защитить начинающих инвесторов от возможных убытков.
Сергей Швецов, первый зам. главы ЦБ объяснял: «Если мы хотим, чтобы на фондовый рынок пришел массовый инвестор, чтобы этот инструмент стал привлекательным для миллионов наших граждан, значит, наша главная задача – защитить права начинающих неквалифицированных инвесторов».
Поэтому предлагается разделить всех инвесторов на три группы: квалифицированных, простых и особо защищаемых.
Первые – это те, у кого есть 10 млн. руб. или 1.4 млн. руб. в наличии плюс оборот биржевых сделок за год не меньше 6 млн. руб. Либо он обладает профессиональными сертификатами. Квалифицированным инвесторам доступны все финансовые инструменты.
Простым инвестором считается тот, что имеет 1.4 млн. руб. либо сертификационный аттестат.
Простые смогут покупать акции и облигации котирующихся на бирже российских компаний, инвестиционные паи, и неструктурные облигации вне котировок, если по ним есть гарантии исполнения обязательств.
Особо защищаемые инвесторы смогут работать с этими инструментами только после тестирования у брокера и в пределах собственных средств на брокерском счёте. Если тестирование провалено – то сумма сделок будет ограничена 50 тыс. руб. в год.
Участники рынка к новой редакции ограничений относятся скептично, говоря, что люди просто будут работать с зарубежными брокерами, что нехорошо для российского рынка и более опасно для них.
По словам представителя Тинькофф Банка, 80% клиентов брокеров попадут в категорию особо защищаемых, лишившись 75% доступных им сейчас инструментов.
