11 февраля на заседании Центробанка было принято ожидаемое решение: повысить ключевую ставку на 1 п.п. – с 8,5% до 9,5%. Таким образом, ставка стала самой высокой за последние почти пять лет – последний раз такой ее уровень наблюдался в мае 2017 года. В этой связи многих инвесторов интересует вопрос: как скажется это увеличение на положении частных инвесторов?
Ключевая ставка и рынок облигаций
Облигации выпускают как государство, так и частные компании. Продаются эти облигации на фондовом рынке. Ставка по облигациям обычно немного больше, чем ключевая. В том случае, если ключевая ставка повышается, старые облигации теряют в цене (поскольку их доходность зафиксирована по старой ключевой ставке и не меняется), а новые становятся более привлекательными для инвесторов. Так что покупать облигации в сегодняшней ситуации становится выгодным вложением капитала – особенно те, которые считаются надежными.
Ключевая ставка и кредитование (ипотека)
Сама суть ключевой ставки заключается в том, что это тот процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам для дальнейшего кредитования физических и юридических лиц. Что происходит, когда ключевая ставка повышается? Правильно, деньги для банков становятся дороже, и через некоторое время они становятся дороже для населения и организаций. Причем это касается как потребительских кредитов, которые и так слишком дорогие, так и ипотеки.
И если потребительские кредиты не слишком интересуют инвесторов, то рынок ипотеки в течение последних нескольких лет был довольным привлекательным сегментом для вложения средств. И если принимать во внимание простую формулу «ставка по ипотеке = ключевая ставка + 2,5 п.п. (процентных пункта)», то уже в начале 2022 года ипотечные ставки дошли до 12%. С какой ностальгией вспоминают инвесторы ситуацию годичной давности, когда ключевая ставка была на минимальном уровне – 4,25%, соответственно, взять ипотеку под 6,5-7% годовых было очень просто…
Ключевая ставка и депозиты
Однако обратной стороной медали является рост ставок по депозитам. Этот инвестиционный инструмент, который за последние годы стал терять свою привлекательность из-за низкого уровня доходов, с ростом ключевой ставки возвращает былые позиции. Некоторые крупные банки уже выставили новые предложения по депозитам. В принципе, регулятор в лице Центробанка на это и рассчитывал: денежно-кредитная политика работает так, что повышение ключевой ставки уменьшает кредитование, заставляет людей меньше тратить и больше копить. Ну а накопленные деньги нужно куда-то вкладывать – вот тут и пригодятся повышенные депозитные ставки.
Чего ожидать далее?
Учитывая, что инфляция продолжает расти и никак не хочет укладываться в оптимистические прогнозы Минфина, аналитики утверждают, что в ближайшем будущем следует ожидать еще большего роста ключевой ставки – именно для того, чтобы сдержать под контролем инфляцию.
Насколько этот прогноз верен, будет видно уже через месяц – следующее заседание Центробанка назначено на 18 марта.
